# Renovación de préstamos respaldados por bitcoin

La apreciación compuesta de la garantía se acumula más rápido que los intereses devengados

Category: Dinero
Source: https://strike.me/int/es/learn/rolling-over-bitcoin-backed-loans/

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¿Qué sucede cuando la tasa de crecimiento anual compuesto de la garantía supera la tasa de interés de un préstamo?

Los [préstamos respaldados por bitcoin](https://strike.me/learn/what-are-bitcoin-backed-loans/) consisten en ofrecer bitcoin como garantía y recibir un préstamo en efectivo. A diferencia de las garantías tradicionales, la tasa de crecimiento anual compuesto promedio de bitcoin (CAGR) ha superado significativamente los intereses de los préstamos convencionales durante muchos años. 

Esta dinámica plantea una posibilidad interesante: la capacidad de pagar tu préstamo aprovechando el aumento del valor de tu garantía en bitcoin mediante una refinanciación continua.

Veámoslo.

## Cómo funcionan los préstamos respaldados por bitcoin
Cuando abres un préstamo respaldado por bitcoin, la [relación préstamo-valor (LTV)](https://strike.me/faq/what-is-my-loan-to-value-ratio) determina cuánto dinero puedes pedir prestado en relación con el valor de tu garantía en bitcoin. Un LTV inicial máximo del 50% significa que puedes pedir prestado hasta la mitad del valor de tu bitcoin. Por ejemplo, si tienes bitcoin por un valor de $20,000, puedes pedir prestados hasta $10,000 en efectivo. En un plazo de 12 meses con una TAE del 13%, el importe total adeudado al final sería de aproximadamente $11,300 (dependiendo de las comisiones), suponiendo que optes por un préstamo con pago al vencimiento. En un préstamo con pagos mensuales, los intereses se pagarían mensualmente y el principal de $10,000 se pagaría al final.

Teniendo en cuenta la tendencia histórica de bitcoin a la apreciación de su precio a largo plazo, el valor de tu garantía en bitcoin podría aumentar considerablemente durante el plazo del préstamo, superar la tasa de interés y permitir una estrategia de refinanciación al vencimiento, conocida a menudo como «renovación».

## Renovación de préstamos con intereses mensuales frente a préstamos con intereses al vencimiento
Según el tipo de préstamo, la refinanciación de un préstamo respaldado por bitcoin como parte de una estrategia de renovación podría funcionar de forma diferente. 

### Préstamos con pagos mensuales:
Con esta estructura, los intereses del préstamo se pagan mensualmente, por lo que en la fecha de vencimiento solo se debe el importe del principal ($10,000 en el ejemplo anterior):
* Para renovar el préstamo al vencimiento, podrías abrir uno nuevo por el mismo importe del principal usando la misma garantía, siempre que pagues los intereses pendientes acumulados durante el último mes.
* Este nuevo préstamo tendría la tasa de interés vigente, que podría ser mayor o menor que la original.
* Siempre que tu garantía se haya apreciado lo suficiente para cubrir el LTV permitido del nuevo préstamo, este reemplazaría al préstamo anterior.

Este enfoque te permitiría retrasar el pago del principal un año más, manteniendo al mismo tiempo tu posición garantizada.

### Préstamos con pago al vencimiento:
Con esta estructura, tanto el principal como los intereses vencen en la fecha de vencimiento. Algunos prestamistas ofrecen la posibilidad de renovar tanto el principal como los intereses en un nuevo préstamo; sin embargo, otros prestamistas, incluido Strike, admiten únicamente la refinanciación del importe del principal:
* Para renovar el préstamo al vencimiento, primero debes pagar los intereses acumulados antes de abrir un nuevo préstamo por el mismo importe del principal.
* Por ejemplo, un préstamo de $10,000 con una TAE del 13% requiere pagar $1,300 de intereses al vencimiento para facilitar la renovación. Esto podría hacerse utilizando el exceso de efectivo, vendiendo bitcoin o retirando de tu préstamo una cantidad suficiente de garantía para venderla (suponiendo que el LTV del préstamo permita retirar parte de la garantía)

Sin embargo, para algunas personas, acceder a suficiente liquidez para pagar los intereses acumulados puede resultar complicado o poco práctico. Como alternativa, podrías aprovechar la posibilidad de abrir varios préstamos para evitar tener que conseguir efectivo adicional. Así funciona:
1. Antes del vencimiento, retira una parte de la garantía en bitcoin de tu préstamo.
2. Utiliza esa garantía para abrir un *nuevo* préstamo (Préstamo n.º 2) de un importe suficiente.
3. Utiliza el efectivo del Préstamo n.º 2 para pagar los intereses acumulados del Préstamo n.º 1.
4. Refinancia el importe del principal del Préstamo n.º 1 por un año más.

Esto da lugar a **dos préstamos simultáneos**, pero mantiene la posición original sin requerir capital adicional. 

Después de otro año, suponiendo que tu garantía en bitcoin se haya apreciado lo suficiente en relación con las TAE de los préstamos, podrías repetir el proceso retirando garantía de uno o ambos préstamos activos para abrir un tercer préstamo. El efectivo obtenido de este tercer préstamo podría utilizarse para cubrir los intereses acumulados de los préstamos anteriores —y potencialmente liquidar por completo el segundo préstamo—, lo que te permitiría consolidar y mantener solo dos préstamos activos para mayor simplicidad.

Siempre que el precio de bitcoin aumente por encima de la TAE vigente y el LTV se mantenga suficientemente bajo, podrías repetir este proceso reutilizando continuamente la garantía apreciada para financiar los pagos de intereses mediante la apertura de nuevos préstamos.

### Beneficios e implicaciones
* **Aplazamiento del pago:** Renovar el préstamo permite aplazar el pago del principal durante varios años. Esto te permite mantener los fondos del préstamo destinados a tu objetivo durante más tiempo.
* **Reducción potencial del riesgo:** Si bitcoin se revaloriza más rápido que la tasa de interés, tu base de garantías puede aumentar en relación con el capital prestado. Con el tiempo, la relación préstamo-valor (LTV) de tu posición sería menor, lo que reduciría el riesgo de llamadas de margen o liquidaciones
* **Opcionalidad estratégica:** Si el valor de las garantías aumenta significativamente, puedes optar por amortizar préstamos, solicitar préstamos más grandes o recuperar garantías para otros fines.

## Comprender los riesgos y supuestos de las renovaciones
Por supuesto, refinanciar préstamos como parte de una estrategia de renovación conlleva ciertos riesgos. Los ejemplos anteriores se basan en varios supuestos clave:
1. Aumento constante del precio de bitcoin
2. Tasas de interés de los préstamos estables
3. Disponibilidad continua de renovaciones

En realidad, estos supuestos no están garantizados y requieren una evaluación individual:

### Apreciación del precio de bitcoin: 
El precio de bitcoin es volátil, y sus fuertes caídas pueden afectar significativamente a tu relación préstamo-valor (LTV), lo que podría desencadenar llamadas de margen o liquidaciones forzosas. Sin embargo, a largo plazo, la evolución del precio de bitcoin ha mostrado un crecimiento considerable. Entre el 1 de enero de 2015 y el 31 de diciembre de 2024, la tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) de Bitcoin superó el 57 %, al pasar de ~$315 a más de ~$93,000, superando ampliamente los índices de referencia tradicionales. Aunque este rendimiento no está garantizado de cara al futuro, ofrece la perspectiva de que la CAGR plurianual de bitcoin ha superado constantemente los costos de los intereses en las estructuras de préstamo tradicionales.

Este crecimiento, aunque no ha sido uniforme año tras año, refleja una adopción cada vez mayor por parte de particulares, empresas y países. A medida que se profundiza la comprensión general de las propiedades monetarias de Bitcoin, una mayor adopción podría impulsar una demanda adicional y respaldar precios más altos con el tiempo.

### Tasas de interés: 
El mercado de préstamos respaldados por bitcoin está influido por diversos factores macroeconómicos, entre ellos:
* La disponibilidad de capital dispuesto a prestar contra bitcoin
* El riesgo y la volatilidad percibidos de bitcoin como garantía
* Las presiones competitivas entre prestamistas
* Las tendencias generales de la política monetaria

No se garantiza un entorno de tasas de interés estables. Si los proveedores de capital se vuelven más cautelosos o la liquidez se reduce, las tasas podrían subir, aumentando los costos de refinanciación. Por el contrario, a medida que más prestamistas reconozcan el valor de bitcoin como una forma deseable de garantía, el capital podría ser más accesible, lo que reduciría las tasas gracias a la competencia y a una mayor confianza en el mercado.

Es importante destacar que el costo del capital está estrechamente vinculado a la política económica mundial. Por ejemplo, en respuesta a una recesión, los bancos centrales pueden reducir las tasas o aumentar la oferta monetaria mediante la expansión cuantitativa. Estas medidas pueden:
* Devaluar las monedas fiduciarias e impulsar la inflación de precios, incluso en activos como bitcoin
* Aumentar el interés de los inversores por activos escasos y no soberanos, como bitcoin
* Animar a los proveedores de capital a buscar rendimiento en mercados alternativos, incluido el préstamo de bitcoin

Esto significa que las recesiones económicas podrían crear un entorno de tasas más bajas y precios de bitcoin más altos, lo que potencialmente beneficiaría a las estrategias de renovación.

### Disponibilidad de renovaciones: 
La capacidad de ejecutar una estrategia de renovación depende del acceso continuo a prestamistas dispuestos a prestar y a liquidez. Esto, a su vez, depende de:
* La madurez del mercado y la confianza de los prestamistas
* El crecimiento de la demanda institucional y minorista de préstamos respaldados por bitcoin
* Las plataformas tecnológicas que permiten opciones de renovación fluidas
* La claridad normativa y los estándares de gestión de riesgos

El panorama educativo en evolución en torno a Bitcoin también desempeña un papel fundamental. A medida que más proveedores de capital comprendan las cualidades únicas de bitcoin —oferta fija, arquitectura descentralizada y resistencia a la censura—, es posible que ofrezcan cada vez más servicios de préstamo respaldados por este activo. Este ecosistema cada vez más desarrollado puede ampliar las opciones para los prestatarios, mejorar las condiciones y reducir el riesgo de renovación.

## Mitigar los riesgos
Al considerar préstamos respaldados por bitcoin o renovar tu préstamo, es importante mitigar los riesgos asociados con la volatilidad de los precios, las tasas impredecibles o la disponibilidad de renovaciones:
* **Sobregarantizar:** Aportar más bitcoin que el requisito inicial de LTV crea un mayor margen de protección frente a las caídas de precio y ayuda a evitar llamadas de margen o liquidaciones.
* **Uso estratégico de los fondos:** Destinar los fondos prestados de forma que generen rendimiento puede ayudar a compensar o superar los intereses del préstamo y mejorar tu capacidad de reembolso.
* **Evitar un apalancamiento excesivo:** No ofrecer todas tus tenencias de bitcoin como garantía reduce tu riesgo personal y mantiene una reserva para añadir garantías en caso de caídas de precio pronunciadas o prolongadas.

Renovar préstamos respaldados por bitcoin ofrece una forma de aprovechar las características únicas de crecimiento de bitcoin. Sin embargo, para aplicar esta estrategia con éxito es fundamental comprender a fondo la dinámica del mercado y adoptar un enfoque proactivo de la gestión de riesgos.

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